中国银河:给予利通科技买入评级
发布时间:2025-08-03 15:19:26| 浏览次数:
中国银河证券股份有限公司张智浩近期对利通科技进行研究并发布了研究报告《利通科技点评报告:购买厂房优化运营,新品布局持续推进》,给予利通科技买入评级。
利通科技(832225)公司为降低运营成本拟购买租赁厂房:公司目前生产工业软管(含石油管)的厂房为租赁使用,租赁期限自2023年7月1日起至2026年6月30日止。该厂房面积为46,980平方米,年租金金额为845.64万元。为进一步降低未来运营成本,结合目前资金情况,拟购买上述房产,并于2025年7月31日与漯河市兴源置业有限公司、漯河经济技术开发区信达城市建设投资有限公司签署《资产交易意向书》。公司此次购房拟投入资金不超过8,000.00万元。流体板块三大新产品产业化持续推进:以橡胶软管为核心的流体板块作为公司基本盘,后续公司将在巩固成熟产品提质增效与市场开拓的基础上,持续重点推进三大新产品的产业化。核电软管方面,公司已完成多种核电软管的试制,性能测试符合相关要求,目前正与相关方开展项目结项工作;数据中心液冷软管方面,目前公司数据液冷软管已经基本定型,正积极与相关客户洽谈订单工作,下一步公司将加大与各目标客户业务对接力度,力争扩大产品市场销售规模;海洋石油跨接软管方面,公司目前已完成产线设计和设备订购,部分设备到厂已启动设备的基础安装,力争2025年实现产线投产。高分子材料布局青岛,构筑全产业链上游基石:高分子材料作为三大核心板块之一,承担着构筑全产业链上游基石的关键角色。目前,公司已建成年产2.5万吨高分子材料生产线,可为橡胶软管、密封制品等下游领域供应各类混炼胶。同时,公司依托青岛地区在高分子材料领域的人才、科技和产业优势,设立研威廉希尔williamhill官网发机构与中试产线,持续提升材料研发、成果转化及市场开拓能力。未来,公司将聚焦通用混炼胶、特种混炼胶、尼龙材料改性及循环利用、预分散母胶粒、预分散树脂颗粒、复合母胶粒等细分领域。切入超高压灭菌(HPP)设备,打造第二成长曲线:超高压灭菌设备主要面向高端食品、果汁、绿色食材、预制菜、肉制品、特色精酿啤酒等非热绿色食品加工领域的客户。公司第一台300L超高压食品灭菌设备已在客户现场安装调试完毕,目前客户正在进行试生产。后续公司将借助河南漯河本地食品企业众多的区位优势,积极与相关潜在客户洽谈,加快推进产品市场开发。此外,在常规成套设备生产销售模式基础上,公司还将探索提供设备加工服务或合作开发HPP产品、以租拓市等多元化商业模式,未来超高压灭菌(HPP)设备业务板块有威廉希尔williamhill官网望成长为公司的第二增长曲线。投资建议:我们预计公司2025-2027年EPS分别为0.98/1.14/1.32元,对应市盈率分别为20/17/15倍。我们认为,公司的主要产品液压橡胶软管、工业管、软管总成市场空间广阔,海洋工程软管市场、核电软管、数据中心液冷软管、超高压食品灭菌设备等新品布局未来有望持续为公司贡献业绩增量,维持“推荐”的投资评级。风险提示:市场竞争加剧的风险;原材料价格波动风险;汇率变动风险;下游需求不及预期的风险。
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